秉持“科技兴邦，实业报国”的创业初心，天宜上佳上市四年以来，在资本市场的助力下，公司产品应用从轨道交通延伸至光伏新能源、汽车、航空航天、国防装备等重点产业领域，绿能新材料创新产业300832）化应用平台型企业初具规模，目前是国家及中关村高新技术企业、工信部制造业单项冠军企业、北京市专精特新企业。报告期内，随着高铁开行量及出行旅客人数恢复，公司高铁动车组用粉末冶金闸片销售数量有所回升，公司持续强化该领域技术与产品先发优势，保持产品市场份额处于行业头部位置；且基于公司在光伏新能源业务板块三板斧战略，即“石英坩埚和碳碳热场业务协同、产品性能全面提升以及碳碳热场业务成本优势”，公司光伏新能源业务板块核心竞争力不断增强，助力公司在2023年上半年度总体收入规模及净利润相较去年同期有较大幅提升。铁路运输作为国民经济的大动脉，在我国经济社会发展中发挥着重要的作用。2023年上半年，我国铁路旅客运输量快速恢复，根据国家铁路局数据统计，2023年1-6月全国铁路运输旅客发送量177,044万人，较上年同期增长了124.9%，接近2019年同期水平；铁路投资方面，1-6月铁路固定资产投资累计完成3,049亿元，同比增长6.9%。根据国铁集团计划，2023年将再投产新线公里，中国高铁发展的势头依然可期。根据“十四五”规划和2035年远景目标纲要，到2025年，全国铁路运营里程将达到17万公里左右，其中高铁5万公里，未来我国铁路行业发展市场仍然广阔。随着国内人员出行及高铁列车开行量回升，有望带动公司粉末冶金制动闸片业务逐步恢复。城市轨道交通多指城市内部或城市之间新建的各种中短距离客运铁路系统，我国轨道交通装备已经形成了一体化的轨道交通装备制造体系，伴随着社会经济快速增长，城市轨道交通出行需求也快速得以发展。截至2023年6月30日，中国内地累计有57个城市投运城轨交通线年上半年全国共新增城轨交通运营线公里，新增运营线条，新开后通段或既有线年上半年新增红河州和滁州两个城轨交通运营城市，其中，红河州为有轨电车运营城市，滁州市为市域快轨运营城市。北京、重庆、长春、大连、西安等9个城市也均有城轨交通新线、新段或延长线开通运营。中国城市轨道交通建设有望稳步发展。该板块以天宜上佳母公司、天宜科贸、天津天宜为主体开展相关业务，公司作为国内领先的高铁动车组用粉末冶金闸片供应商，主要从事轨道交通领域高铁动车组用粉末冶金闸片及机车、城轨车辆用合成闸片/闸瓦系列产品的研发、生产和销售。其中粉末冶金闸片是公司拳头产品，主要应用于时速160-350公里高铁动车组；合成闸片/闸瓦则主要应用于时速在120公里以下铁路机车、城市轨道车辆（含地铁）以及时速200-250公里的动车组。该板块主要客户为铁路总公司下属地方铁路局及其附属企业、铁路总公司下属制动系统集成商以及中国中车601766）下属车辆制造企业。光伏领域方面，经过十多年快速发展，我国光伏产业成就显著，已成为全球光伏产业引领者，是我国少有的，具备全球竞争优势，已实现端到端自主安全可控，并有望率先成为高质量发展典范的新兴产业。受下游硅片大规模扩产、设备检修、进口受阻等原因影响，2021-2022年上游硅料价格持续暴涨，光伏组件的价格处于高位，一定程度影响地面电站建设进度。2023年以来，硅料新增产能及部分检修产能恢复陆续释放，硅片供给呈过剩状态，随着上游硅料价格的持续下降，硅片价格或将继续保持下降趋势，带动2021-2022年组件高价下积压的地面电站需求释放，刺激2023年下半年光伏装机量增长。根据国家能源局数据统计，全国2023年1-6月新增并网装机78.42GW，与去年同比增长154%。根据中国光伏行业协会数据统计，2023年以来，我国光伏制造端产业链供应保持高速增长，2023年上半年，多晶硅、硅片、电池、组件产量同比增长均在60%以上。其中，多晶硅产量超过60万吨，同比增长超过65%；硅片产量超过250GW，同比增长超过63%。电池片产量超过220GW，同比增长超过62%；组件产量超过200GW，同比增长超过60%。光伏行业的晶硅制造热场系统可采用碳碳复合材料或传统石墨材料，主要用于光伏行业单晶硅长晶、拉制过程，是制备单晶硅的关键设备。碳碳复合材料使用寿命更长，更适用于生产大尺寸硅片的大直径热场系统（大型石墨材料成型困难），目前已基本实现了在坩埚、导流筒、保温筒部件等关键热场系统部件上对石墨材料的替代。石英坩埚是单晶硅拉棒环节的消耗品，使用寿命300-400小时，属于高频易耗品。在单晶硅片的生产过程中，因为石英材料具备耐高温、高纯度等特性，常用来制作成石英坩埚用以成为拉晶的器皿，主要用来盛装熔融硅并制作成晶棒。由于单晶硅拉晶环境要求容器在1500摄氏度左右的高温下连续工作，且如果容器出现溶解会导致晶棒纯度受影响，因此石英坩埚需要在使用300-400小时之后报废，以保证拉晶环节的顺利进行。受益于全球光伏装机较快增长，硅片需求量稳步提升，有望带动碳碳热场部件的需求量保持稳定增长；同时，受益于下游需求旺盛，原材料高纯石英砂供需继续维持紧平衡状态，硅片大尺寸化趋势明显，石英坩埚在近几年将保持较好的发展势头。该板块以天力新陶、天启光峰、新熠阳及天启熠阳为主体开展相关业务，主要从事光伏碳碳热场、高端装备用碳碳复合材料制品及石英坩埚的研发、生产和销售。其中，天力新陶主要客户为光伏晶硅制造企业及高端装备设备企业，主要产品为碳碳板材、坩埚、导流筒、保温筒以及锂电正负极用碳碳制品等；天启光峰主要产品为碳基复合材料预制体，可满足内部需求并实现对外销售；新熠阳拥有从事石英坩埚研制、生产十余年的专业技术团队，通过不断地自主创新及大量生产实践，形成了独特且稳定的制造工艺，主要客户同为光伏晶硅制造企业及高端装备设备企业，主要产品为光伏热场用石英坩埚。汽车碳陶制动盘具备轻量化、耐高温、抗热衰退、环境适应性强以及磨损率低等优点，在汽车电动化、轻量化、智能化的趋势下，碳陶制动盘凭借优异刹车性能，不仅能有效解决传统钢铁材质制动盘在车辆高速或长时间行驶过程中会出现的热衰退现象，还可以减轻制动盘60%以上重量，极大提高了制动盘制动稳定性及相应速度，大幅提升车辆的操控性能，同时对新能源汽车提升有效续航里程起到重要作用。近年来在各种政策推动之下，新能源汽车销量快速增长。据中汽协提供数据显示，我国新能源汽车销量由2012年的1.3万辆增涨到2022年的688.4万辆，国内新能源汽车持续爆发式增长，已经连续八年位居全球第一。这得益于政府对新能源汽车消费的支持和企业的有力举措。乘联会发文称，2023年全国新能源乘用车发展优势不断巩固和扩大。新能源汽车完成产销分别为378.6万辆和374.7万辆，同比分别增长42.4%和44.1%，2023年上半年新能源汽车的市占率达到28.3%以上。预计2023年中国新能源乘用车销量为850万辆，狭义乘用车销量为2,350万辆，年度新能源车渗透率有望达到36%。2023年底，新能源汽车保有量将突破2,000万辆，预计占汽车保有总量的7%，市场前景良好，我国新能源汽车纯电动汽车有望成为市场主流。随着国产新能源汽车不断向中高端品牌定位发起冲击，市场需求升级有望助推碳陶制动盘快速产业化，市场空间广阔。该板块以天启智和为主体开展相关业务。天启智和作为国内新能源车、商用车及特种车辆的主机厂及系统集成商供应商，主要从事高性能碳陶制动盘的研发、生产和销售，主要客户为新能源车、商用车及特种车辆的主机厂及系统供应商，主要产品为新能源车、高端乘用车、商用车及特种车辆碳陶制动盘。碳纤维树脂基复合材料是一种高性能、高强度、高刚度的新型材料，具有优异的力学性能、耐热性能、耐腐蚀性能和耐疲劳性能等特点，广泛应用于航空、航天、汽车、体育器材、建筑等领域。碳纤维树脂基复合材料的发展已经进入了一个新的阶段。一方面，随着科技的不断进步和应用领域的不断扩大，碳纤维树脂基复合材料的性能和应用范围不断提高和拓展；另一方面，碳纤维树脂基复合材料的生产工艺和成本也在不断优化和降低。在航空航天领域，碳纤维树脂基复合材料已经成为了重要的结构材料。例如，美国波音公司的787梦想飞机采用了大量的碳纤维树脂基复合材料，使得飞机的重量大大降低，燃油效率大大提高。同时，碳纤维树脂基复合材料还被广泛应用于卫星、导弹、火箭等航天器的结构材料中。在汽车领域，碳纤维树脂基复合材料也被广泛应用于高端轿车、赛车等领域。例如，法拉利LaFerrari超级跑车采用了碳纤维树脂基复合材料车身，使得车身重量大大降低，性能大大提升。在体育器材领域，碳纤维树脂基复合材料也被广泛应用于高端自行车、高尔夫球杆、网球拍等器材中。例如，碳纤维树脂基复合材料自行车车架具有轻量化、高强度、高刚度等特点，使得自行车的性能大大提升。我国碳纤维产业正处在高速发展的关键时期，在蓬勃发展的国际碳纤维产业大背景下，我国在重大工程、一般工业和新兴产业领域对高性能碳纤维产品也提出了迫切的需求。国内碳纤维企业应进一步明确自身的创新主体地位，面向国防军工、民用航空、人造卫星等航空航天高端装备制造业，建筑补强、海洋工程、石油勘探等传统产业升级领域，以及新能源汽车等新兴产业，分阶段逐步开展不同品系碳纤维产品的产业化关键技术攻关、工业应用示范和重点领域应用评价，开发出符合我国实际应用需要的高性能、高稳定性、低成本多品系碳纤维产品。同时，随着生产工艺和成本的不断优化和降低，碳纤维树脂基复合材料的应用范围和市场份额必将不断扩大，朝着低成本、高性能、多功能和智能化四个方向发展；复合材料研究、生产和使用三方面应该密切配合，扩大技术应用和产品应用，不断研究改进，在应用中提高，通过大量生产稳定质量，提高技术，真正实现碳纤维复合材料产业快速健康发展。军用飞机方面，据中商情报网数据显示，2023年中央本级国防支出预算比上年增长7.2%，增幅比去年上调0.1%，达到15,537亿元，且会继续保持适度稳定增长。预计“十四五”期间我用飞机将新增2,900架，对应航空零部件制造的市场空间约为1,140亿元。同时，部队加速列装补齐保有量短板、加速升级换装提升先进战机占比，都将会为军用航空零部件制造行业带来巨大的增量空间；民用飞机方面，当前我国民机以进口为主，国外波音、空客占据绝大部分的市场份额。但随着持续研发投入的积淀，我国国产民机已逐步形成体系，呈现快速发展的态势。民机领域，中国商飞预测，未来20年，全球需要4.54万架新飞机，价值约6.6万亿美元。其中国产C919所处的单通道细分市场，需求32,055架新机，价值约3.63亿美元。我国航空产业目前已经形成“以航空工业集团为主的军用飞机、以中国商飞集团为主的民用飞机、以中国航发集团为主的飞机发动机”的行业格局，鼓励民间资本进入航空工业领域，各企业依据自身定位和技术实力，承接不同类型航空器产品的研发和制造。围绕航空工业的产业布局，我国航空零部件制造行业形成了以内部配套企业为主，科研机构、合资企业和民营企业有效补充的市场竞争格局。随着航空制造业持续稳定发展，飞机零部件精加工业务将得到受益。该板块以天仁道和、瑞合科技为主体开展相关业务。天仁道和主要从事航空航天、国防装备等领域碳纤维增强复合材料制品研发与生产，下游客户为中国航天科技000901）集团、中国航天科工集团、中航工业集团、中国兵器工业集团、中国船舶集团下属单位及航空航天领域民营企业。天仁道和作为国内该领域新进入的具有独立研发与设计能力的优质复合材料制品供应商，在商业火箭、卫星、无人机等轻质结构研发设计，复合材料研发及结构件制造方面积累了丰富的经验，其所生产产品主要包括复合材料弹箭舱体、火箭末级结构一体化支架与卫星支架、无人机尾翼、无人飞行器结构件、驱散系统支架、船用复合材料轻壳体部件等。瑞合科技公司为中航工业下属多家主机厂、研究所，成飞民机等多家民用客机分承制厂，以及一批航空装备主修厂和中电科下属多家科研院所等单位的供应。