事件:伯特利发布《向不特定对象发行可转换公司债券预案》。本次发行的可转债募集资金总额不超过人民币28.32亿元,扣除发行费用后,募集资金净额将用于以下项目:1)拟使用1.9亿元,用于年产60万套电子机械制动(EMB)研发及产业化项目,项目总投资2.8亿元;2)拟使用2.3亿元,用于年产100万套线控底盘制动系统产业化项目,项目总投资5亿元;3)拟使用2.3亿元,用于年产100万套电子驻车制动系统(EPB)建设项目,项目总投资2.6亿元;4)拟使用3.1亿元,用于高强度铝合金铸件项目,项目总投资3.5亿元;5)拟使用10.3亿元,用于墨西哥年产720万件轻量化零部件及200万件制动钳项目,项目总投资11.6亿元;6)拟使用8.5亿元,补充流动资金。 政策端:此前工业和信息化部、、住房和城乡建设部、交通运输部联合发布了《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知》,遴选具备量产条件的L3/L4车型开展准入试点;随后,交通运输部办公厅印发了《自动驾驶汽车运输安全服务指南(试行)》,引导自动驾驶技术发展,规范自动驾驶汽车在运输服务领域应用。 整车端:根据梅赛德斯奔驰“奔驰星闻”公众号,智己官方公众号,宝马、奔驰、智己分别获得首批L3测试牌照。 零部件端:根据特斯拉中国官方微信公众号、蔚来公众号,特斯拉、蔚来新发布的Cybertruck、ET9均配置了线控转向。 盈利预测与投资建议:我们认为,本次伯特利新增投资EMB产线、线控底盘发展的重要一步。L3自动驾驶有望加速落地,相关增量零部件有望受益。我们预计伯特利2023/24/25年取得营收72/98/122亿元,归母净利润9.0/12.6/18.3亿元,对应EPS为2.07/2.90/4.22元。参考可比公司,我们认为伯特利2024年合理PE在28-32倍,合理价值区间81.13-92.72元。维持“优于大市”评级。 如需转载请与《每日经济新闻》报社联系。未经《每日经济新闻》报社授权,严禁转载或镜像,违者必究。 特别提醒:如果我们使用了您的图片,请作者与本站联系索取稿酬。如您不希望作品出现在本站,可联系我们要求撤下您的作品。 每经AI快讯,2024年1月9日,海通证券发布研报点评伯特利(603596)。 事件:伯特利发布《向不特定对象发行可转换公司债券预案》。本次发行的可转债募集资金总额不超过人民币28.32亿元,扣除发行费用后,募集资金净额将用于以下项目:1)拟使用1.9亿元,用于年产60万套电子机械制动(EMB)研发及产业化项目,项目总投资2.8亿元;2)拟使用2.3亿元,用于年产100万套线控底盘制动系统产业化项目,项目总投资5亿元;3)拟使用2.3亿元,用于年产100万套电子驻车制动系统(EPB)建设项目,项目总投资2.6亿元;4)拟使用3.1亿元,用于高强度铝合金铸件项目,项目总投资3.5亿元;5)拟使用10.3亿元,用于墨西哥年产720万件轻量化零部件及200万件制动钳项目,项目总投资11.6亿元;6)拟使用8.5亿元,补充流动资金。 L3推动下,线控底盘逐渐走入现实: 政策端:此前工业和信息化部、、住房和城乡建设部、交通运输部联合发布了《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知》,遴选具备量产条件的L3/L4车型开展准入试点;随后,交通运输部办公厅印发了《自动驾驶汽车运输安全服务指南(试行)》,引导自动驾驶技术发展,规范自动驾驶汽车在运输服务领域应用。 整车端:根据梅赛德斯奔驰“奔驰星闻”公众号,智己官方公众号,宝马、奔驰、智己分别获得首批L3测试牌照。 零部件端:根据特斯拉中国官方微信公众号、蔚来公众号,特斯拉、蔚来新发布的Cybertruck、ET9均配置了线控转向。 盈利预测与投资建议:我们认为,本次伯特利新增投资EMB产线、线控底盘发展的重要一步。L3自动驾驶有望加速落地,相关增量零部件有望受益。我们预计伯特利2023/24/25年取得营收72/98/122亿元,归母净利润9.0/12.6/18.3亿元,对应EPS为2.07/2.90/4.22元。参考可比公司,我们认为伯特利2024年合理PE在28-32倍,合理价值区间81.13-92.72元。维持“优于大市”评级。 风险提示:乘用车销量不及预期,原材料价格大幅上涨。 (来源:慧博投研) 免责声明:本文内容与数据仅供参考,不构成投资建议,使用前请核实。据此操作,风险自担。 (编辑 曾健辉) 财经早参丨央行连续17个月“囤”黄金;个人房贷规模“缩水”;农发行:想当行长男孩父母岗位合规;特朗普称一天筹款逾5000万美元 金价继续暴涨!每克逼近730元,黄金股现涨停潮!有人豪掷百万买黄金,却“不询价不验货”,北京警方查明 比特币上破71000美元,为4月1日以来首次,日内涨2.5%。以太坊涨近5%,上破3550美元 |